Posts tagged ‘Draghi’

5 luglio 2016

Credito: la fabbrica delle illusioni che non chiude mai

Credito: la fabbrica delle illusioni che non chiude mai

Cosa pensa il piccolo imprenditore che assiste al pandemonio in corso di svolgimento con al centro il sistema bancario? E’ difficile che sia interessato a comprendere la non sottile differenza tra ‘garanzia’ (quella di 150 miliardi che il governo intende fornire alle banche per coprire possibili fabbisogni di liquidità), e ‘ricapitalizzazione’ delle banche oppure la differenza tra Atlante 1 […]

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12 marzo 2016

Le docce di Draghi e il coraggio delle banche

Le docce di Draghi e il coraggio delle banche

Non prendete a scatola chiusa i commenti frettolosi che state leggendo sulla stampa dopo la decisione non unanime della BCE di abbassare i tassi di rifinanziamento e di offrire alle banche una nuova potente iniezione di liquidità con quattro operazioni speciali (TLTRO II). Se quasi tutti i commentatori vedono in questa combinazione uno stimolo immediato alla concessione […]

13 marzo 2015

Perché creare tante illusioni sul QE?

Perché creare tante illusioni sul QE?

Avvertenza: quanto state per leggere non ha nessuna pretesa di esporre teorie economiche e monetarie, che lascio volentieri ai tanti professori-economisti felici di spiegarci gli effetti aggregati sul PIL. Le ipotesi descritte sono basate sulla conoscenza del sistema-Italia e una manciata di buon senso. Inoltre, basandosi sul comportamento del mercato finanziario italiano, non è necessariamente […]

3 ottobre 2014

Il ritorno delle cartolarizzazioni in banca

Il ritorno delle cartolarizzazioni in banca

Il discorso di Mario Draghi a Napoli non avrà fatto felici i mercati finanziari, che hanno reagito subito con una massiccia serie di ordini di vendita, ma ha ufficialmente lanciato il programma di acquisti di titoli provenienti da cartolarizzazioni dei prestiti bancari: mutui (RMBS) e prestiti in prevalenza a imprese (ABS). E’ stato già pubblicato […]

21 agosto 2014

Perché così poca innovazione nel credito?

Perché così poca innovazione nel credito?

A giudicare da qualche titolo di quotidiano ottimistico il sistema Italia si deve mettere interamente nelle mani di Draghi e della BCE per raddrizzare i flussi di credito alle imprese. Ora si guarda alle operazioni TLTRO per sistemare una barca cha fa acqua da oramai 4 anni. Purtroppo i pareri dei tecnici sono meno entusiastici […]

3 agosto 2014

Veneti contro veneti

Veneti contro veneti

Alla fine non avevo tutti i torti quando spiegai in un post che sarebbe stato molto più difficile per la Popolare di Vicenza fare shopping in Veneto che non altrove. Dopo le barricate in assemblea della Veneto Banca è arrivata una seconda conferma con la scelta presa dalla Popolare Marostica, che ha dato preferenza ed esclusiva […]

14 luglio 2014

Tanti fondati dubbi sul rubinetto di Draghi

Tanti fondati dubbi sul rubinetto di Draghi

Alcune banche e tanti commentatori stanno riponendo molta fiducia nella ripresa del mercato del credito bancario grazie alle decisioni prese recentemente dal governatore della BCE Mario Draghi che ha annunciato una nuova ingente immissione di liquidità a partire dall’autunno 2014.  Chi ha studiato meglio il meccanismo di funzionamento del Targeted Longer Term Refinancing Operation (T-LTRO) […]

12 giugno 2014

Il costo alle imprese non scenderà nel 2014

Il costo alle imprese non scenderà nel 2014

Di tutta la grancassa conseguente alle mosse della BCE -che ha preannunciato misure per portare nuova liquidità al sistema bancario nella speranza che le riversi sull’economia fermando la china pericolosa di deflazione e bassa crescita- è rimasta a tutti l’impressione che ora le banche presteranno soldi alle imprese a tassi più bassi. Qualcuno sta già […]

1 giugno 2014

Il futuro del credito legato agli aumenti di capitale

Il futuro del credito legato agli aumenti di capitale

I puntini si sono collegati, il disegno appare chiaro e allineato con quanto vi ho descritto nei mesi passati su queste pagine. A distanza di un giorno il presidente di Confindustria Squinzi e il governatore della Banca d’Italia Visco hanno parlato alle rispettive assemblee e su alcuni temi sono stati precisi e convergenti. I commentatori […]

13 aprile 2014

Metti un ABS nel motore della ripresa europea

Metti un ABS nel motore della ripresa europea

Un paper scritto a quattro mani dalla BCE e dalla Bank of England è un evento straordinario. E’ accaduto pochi giorni fa con la pubblicazione di un documento di 6 pagine (“The Impaired Secruritization Market: causes, roadblocks and how to deal with them”) nel quale le due più potenti banche centrali dell’EU hanno messo al […]