Dallo stesso autore di questo blog un libro che spiega in modo semplice il modo in cui le banche affrontano la clientela "imprese", con particolare riguardo alla concessione del credito e le situazioni di crisi...
Urgenze Quelle della tua azienda le conosci meglio di qualunque altro, quelle degli altri fai che non ti angoscino. Non seguire le sirene delle opportunità fiscali o dei soldi da portare fuori dal nostro paese. Una buona operazione non deve vivere di trucchetti. Gli intermediari ti diranno che “quell’investitore” ha una finestra di tempo libera e bisogna “chiudere” altrimenti si raffredda. Mandagli una coperta, [...]
Transaction fees (costi di transazione) Sono una delle cose più spiacevoli dell’incontro con il capitale di terzi “istituzionale”. Per tutta una serie di ragioni, che qui sarebbe noioso ripetere, chi usa danaro di terzi deve dimostrare tanta prudenza e completa analisi, di ogni tipo. Lo stesso dicasi per le banche, alla fine grandi e conniventi invitate al banchetto delle operazioni d’investimento nelle [...]
S.P.A. Avevi pensato: questa la so! Ed invece no, non si tratta della Società per Azioni, nè del centro dove vai per coccole disinteressate, ma dello Stock Purchase Agreement, insomma la compravendita di azioni. Sotto questo nome andrà una delle parcelle più dolorose dell’operazione (dopo le commissioni della banca e le spese per i “sensali” – nome tecnico “originator” – ), e [...]
Reddito Il tuo è la misura del tuo talento, quella dei tuoi collaboratori deve essere coerente con il loro. La tua azienda deve esprimerlo sempre e completamente, altrimenti inganni te stesso e quando ti troverai a farlo apprezzare farai la figura del prestigiatore da tre tavolette. Lascia perdere. Se stai in pieno in un sistema che premia il reddito di una [...]
Quando E’ la cosa più difficile da indovinare. Quando mollare. Quando cercare un alleato. Quando capisci che non ce la fai più da solo. Ci sono evidenze nei due sensi: su chi ha fatto bene con il “tutto presto” o chi ha fatto benissimo con il “tutto tardi”. Non c’è una regola. Anche nel “quando” ripetuto; ormai si [...]
Private Equity Era nato per fare le cose giuste ed ha fatto tanto,tanto bene in giro per il mondo. Ogni cosa però diventa fragile quando pensa di essere onnipotente ed allora mostra tutte le sue pecche, le sue debolezze. Siccome, per definizione, il profitto nel commercio e nell’industria nasce da asimmetria informativa (se tutti sapessimo esattamente come fare per avere [...]
Originators (sensali) Figure un tempo mitiche, stanno via via scomparendo, o causa anagrafe o causa pinguedine del conto corrente. Trovavano l’azienda giusta per il fondo giusto, l’investitore idoneo per ogni singolo caso. Divertenti i primi approcci, sia verso le imprese (con un sacco di misteri sui fantomatici rapporti con fondi “esteri” dalle grandi capacità demiurgiche) sia verso i fondi (con divertenti giochi di [...]
Nero Tabù italiano, figlio di una scarsa etica sociale e scarso rispetto per lo Stato (a sua volta scaturito da esempi non edificanti di amministratori locali o politici centrali). Fa male a tutte le aziende, ma sembra che nessuna possa farne a meno. Se l’hai ereditato toglilo, se lo fai ancora ti invito a smettere, alla lunga è come una droga, [...]
Managers Un elegante signore del private equity in un convegno di 20 anni fa, ripeteva l’adagio seguente: ‘…quali sono le tre ragioni del successo di un investimento di private equity? managers, managers, managers.’ Aveva ed avrebbe ancora ragione. pensaci bene, vale anche per te. Ci sono storie di managers adottati da imprenditori che hanno reso la cavalcata dell’azienda una storia fantastica. Ci sono [...]
Leverage buy out L’invenzione del secolo scorso, la benzina esplosiva che può rendere grande un’azienda ma anche causare mega disastri, come appunto un’esplosione. Di fatto è rifare continuamente il mutuo sulla tua casa e non appena si finisce di pagarlo se ne fa un altro, con il risultato che poi ti mancano i soldi per fare i lavori di miglioria, [...]
